Vergiftigen hoge rentetarieven momenteel de economie en aandelen?

Het rentedilemma van de Europese Centrale Bank

Dit plaatst de ECB in een moeilijke positie. Als de belangrijkste rentetarieven ongewijzigd blijven, zal de inflatie in Duitsland en vergelijkbare landen blijven stijgen. “Maar als je de rentetarieven buitensporig aanscherpt, kan dit economieën zoals Spanje laten instorten”, zegt Bell. “In theorie althans, want de praktijk ziet er nu anders uit.”

Want de bepalende factor voor de flexibiliteit van de staatsbegroting met rentebetalingen is niet het percentage op de obligatiecoupons. “De doorslaggevende factor is het bedrag dat moet worden overgemaakt aan de schuldeisers”, aldus Peel. “En aangezien de ECB sowieso een groot deel van de obligaties op haar balans neemt, wordt de rente betaald aan de ECB.” Wat vervolgens de winsten van de Europese Centrale Bank verhoogt en deze winsten herverdeelt onder de staten.

De rente is momenteel geen probleem

Wat dat betreft vormen hoge rentes momenteel geen echt probleem voor de nationale begrotingen van Zuid-Europa. “Maar in de reële economie kunnen er zeker moeilijkheden ontstaan ​​als hoge prijzen niet meer kunnen worden teruggedraaid en stijgende rentes investeringen duurder maken”, zegt Bell. Duitsland en de andere kernlanden staan ​​hier beter voor. “Gezien hun bredere reikwijdte zijn ze beter in staat om de toekomstige economische basis te versterken door middel van investeringen”, aldus Bell.

Dit werd voor het laatst gezien toen buitenlandse investeerders werden aangetrokken om in Duitsland te investeren. “De Taiwanese chipmaker TSMC heeft aangekondigd de productie van halfgeleiders in Dresden op te zetten”, zegt Bell. “Intel vestigt chipproductie in Magdeburg.” Beiden worden gesteund door de federale overheid met miljarden aan subsidies. “Dit zijn bakenprojecten en ze zijn absoluut noodzakelijk en kunnen vooral worden beheerd door de financieel sterke kernstaten van de EU”, zegt Bell. “De ademruimte voor de perifere landen is niet permanent en wordt alleen betaald door de Europese Centrale Bank.” Op termijn kunnen de verschillen tussen de blokken weer groter worden.