President van de Europese Centrale Bank kondigt een verschuiving van de rentetarieven aan – Zwitserse boer

De renteverschuiving in de eurozone nadert: valutawatchers in Europa bereiden de markten voor op de eerste renteverhoging in juli. Het zal echter enige tijd vergen om uit het zeer losse monetaire beleid dat al jaren wordt gevoerd, te komen.

De Europese Centrale Bank (ECB) stevent af op haar eerste renteverhoging in elf jaar. De president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, schreef in een artikel dat maandag door de centrale bank werd gepubliceerd dat de netto-aankopen van effecten naar verwachting “zeer vroeg in het derde kwartaal” zullen eindigen.

Negatieve rentetarieven verdwijnen

“Hierdoor kunnen we de tarieven tijdens onze bijeenkomst in juli verhogen, in lijn met onze verwachtingen.” Op 21 juli is er een bestuursvergadering. “Op basis van de huidige verwachtingen zullen we waarschijnlijk tegen het einde van het derde kwartaal een einde kunnen maken aan de negatieve rente”, kondigde Lagarde aan.

Momenteel zijn banken verplicht 0,5 procent rente te betalen bij het storten van geld bij de Europese Centrale Bank. Vanwege deze negatieve depositorente brengen veel instellingen hun klanten een vergoeding in rekening die bewaarloon wordt genoemd voor bepaalde bedragen op de rekening. De beleidsrente in de eurozone bevindt zich sinds maart 2016 op een historisch dieptepunt van nul procent. Het belang van de belangrijkste herfinancieringsrente heeft de depositorente de afgelopen jaren verdrongen.

Inflatie in eurogebied op recordniveau

De recordinflatie in de eurozone heeft de Europese monetaire autoriteiten gedwongen tegenmaatregelen te nemen. In april stegen de consumentenprijzen in het valutagebied met 7,4 procent ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Zo bleef de inflatie op het hoogste niveau sinds de invoering van de eenheidsmunt. De Europese Centrale Bank streeft naar prijsstabiliteit op middellange termijn met een inflatie van 2% op jaarbasis.

“Zodra de inflatie zich op middellange termijn stabiliseert op 2 procent, zou het passend zijn om de rentetarieven geleidelijk verder te normaliseren naar de neutrale rente”, zei Lagarde. “Het tempo van de beleidsaanpassing en het eindpunt zullen echter afhangen van hoe de schokken zich ontvouwen en wat de inflatieverwachtingen op middellange termijn in de toekomst zullen doen.”

Hoge rentetarieven kunnen de economie schaden

Voor de Europese Centrale Bank is het verlaten van een extreem ruim monetair beleid, dat al jaren te ruim is, een evenwichtsoefening: hogere rentetarieven helpen de inflatie te beteugelen, maar ze kunnen ook de economische groei vertragen. “In het geval dat de economie van de eurozone oververhit raakt als gevolg van een positieve vraagschok, zou het logisch zijn om de rente geleidelijk boven de neutrale rente te verhogen”, schreef Lagarde. Dit zou ervoor zorgen dat de vraag weer op het niveau van het aanbod komt en de inflatoire druk verlichten.

Een neutrale rente is een soort evenwichtsrente waarbij noch inflatie, noch economische groei tot overweging leidt. Voor de VS schatten economen de neutrale rente momenteel op zo’n 2,5 procent. In de eurozone ligt het doorgaans veel lager.