Desinvestering: vuile aandelen verkopen helpt het klimaat

De illusie van een betere wereld explodeerde toen Bill Gates in 2018 zijn hoofd krabde. Met zijn roze shirt leunde de miljardair achterover in een grijze vleugelstoel, op het podium van Stanford University moest hij praten over energiekwesties. Maar zelfs als de setting op het eerste gezicht een sprookje lijkt voor miljardairs, zou Gates dat moeten zijn uitdrukkingen per se hebben. Hij zei dat de financiers zichzelf nu als heksen beschouwden. Er wordt aangenomen dat ze de wereld kunnen veranderen door enkele getallen van links naar rechts in Excel te duwen. Vuile voorraad verkopen? “Tot nu toe heeft dit nog geen ton koolstofdioxide verminderd”, vervolgde Gates. later dan.

Hiermee daagde Gates het verhaal uit dat zakelijke financiers maar al te graag proberen: iedereen die kolen, olie en nucleaire aandelen uit het fonds gooit, doet iets goeds voor het milieu. Het Nederlandse pensioenfonds ABP – het grootste van Europa – wil in 2023 af van kolen, olie en gas. Het enige nadeel: tot nu toe hebben experts herhaaldelijk geklaagd dat massale verkoop van vuile voorraden moeilijk te vertalen is in een betere ecologische voetafdruk . Want als het fonds aandelen verkoopt, zullen andere beleggers die zich niet met het milieu bezighouden actie ondernemen. Uiteindelijk kan het bedrijf, zo blijkt uit de lezing, niet veel uitmaken.

Nu kunnen financiële marktonderzoekers van de Universiteit van Augsburg voor het eerst critici als Bill Gates in een onderzoek tegenspreken. op papierOnderzoekers Martin Rollider, Marco Wilkins en Jonas Zinke hebben verrassende dingen ontdekt die SZ al heeft ontvangen: wanneer fondsen enorme hoeveelheden vuile aandelen verkopen, dalen niet alleen hun prijzen onevenredig – de bedrijven verminderen gemiddeld de uitstoot van kooldioxide. In de komende jaren.

Om daar achter te komen, onderzochten onderzoekers meer dan 4.000 dozen uit de Verenigde Staten en Europa. De dataset bevat dus een enorm fortuin van in totaal $ 5,7 biljoen. Van dat geld filterden de onderzoekers evenementen waarbij de fondsen blijkbaar hun ecologische voetafdruk wilden verkleinen – en vuile aandelen wilden verkopen.

Het verbluffende resultaat: de aandelen die in dergelijke promoties werden gevangen, daalden gemiddeld drastisch in de daaropvolgende maanden. Binnen twee jaar na het moment van verkoop daalden hun prijzen met gemiddeld ongeveer 6,7 procent, en dus aanzienlijk meer dan andere aandelen. Blijkbaar hadden de toen getroffen bedrijven zelfs hun CO2-uitstoot aangepakt, die uitstoot hadden ze immers in vier jaar tijd met gemiddeld 2,3 procent verminderd. Ter vergelijking: bij de andere onderzochte voorraden bleef de uitstoot meestal vrolijk stijgen.

Sommige nonnen investeren bewust in wapenbedrijven

Veel financieringsmaatschappijen in Duitsland zijn echter nog steeds terughoudend, zelfs in sectoren zoals kolen, om de overeenkomstige aandelen volledig en onmiddellijk uit hun portefeuilles te verwijderen. Veel financiële professionals geven er de voorkeur aan kolenbedrijven te begeleiden “op hun weg naar decarbonisatie”. Met andere woorden, u blijft in ieder geval gedeeltelijk belegd.

Gemiddeld zou het voor fondsbeheerders heel gemakkelijk zijn om hun ecologische voetafdruk aanzienlijk te verbeteren. Uit het onderzoek van de Augsburgse onderzoekers blijkt dat ze gemiddeld slechts één kavel zouden moeten verkopen om de kooldioxide-intensiteit van het fonds met ongeveer een kwart te verminderen. Concreet betekent dit dat als fondsbeheerders het smerigste deel van hun portefeuille dumpen, dit slechts 1,5 procent van de omvang van het fonds beïnvloedt, maar de CO2-intensiteit van de portefeuille met 24 procent vermindert. Iedereen die de vijf slechtste aandelen verkoopt, kan zijn CO2-uitstoot voor elke geïnvesteerde dollar met ongeveer 60 procent verminderen.

Omdat de studie de eerste in zijn soort is, zullen veel critici de gegevens nu zorgvuldig onderzoeken. Een interessante vraag is bijvoorbeeld of de CO2-uitstoot van het bedrijf op de lange termijn laag blijft. Tot nu toe hebben onderzoekers dit saldo slechts tot maximaal vier jaar na de verkoop gevolgd, wat wetenschappelijk gezien een zeer korte tijd is.

De studie levert sceptici echter voor het eerst wetenschappelijke gegevens op, zodat ze zich kunnen aansluiten bij zogenaamde desinvesteringsinitiatieven en niet langer problematische aandelen in hun eigen portefeuilles tolereren, in plaats daarvan verkopen. In totaal hebben meer dan 1.300 instellingen publiekelijk de verkoop aangekondigd van dubieuze aandelen, waarvan het totale beheer meer dan 14 biljoen dollar bedroeg.

Trouwens, sommige nonnen in de Verenigde Staten gaan precies het tegenovergestelde pad. Je investeert bewust in de aandelen van wapenfabrikanten – om het bedrijf flink onder druk te zetten.