De dollar, de euro en de yuan: de race om de belangrijkste valuta | Economie | DW

Om een ​​wereldwijde reservevaluta te worden, moet de munt aan verschillende criteria voldoen, zegt Gertrude Traud, hoofdeconoom bij Landesbank Hessen-Thüringe (Helaba): het moet internationaal geaccepteerd worden als betaalmiddel, stabiel in waarde, en ook als rekeneenheid of de basisvaluta Goede vaste wisselkoersen voor andere valuta’s.

“De meesten van hen kijken naar hun deviezenreserves”, zegt Traud. Dit zijn de deviezenreserves die de nationale centrale banken opslaan om op de deviezenmarkt te kunnen ingrijpen (bijvoorbeeld om hun nationale valuta te kopen en te onderhouden).

De Amerikaanse munt domineert hier, waarbij de dollar 60 procent van alle deviezenreserves wereldwijd vertegenwoordigt. Het wordt gevolgd door de euro, rond de 20 procent. Daarna was er lange tijd niets, toen het Britse pond en de Japanse yen, en tenslotte de Chinese yuan rond de 2%.

Deviezen = de dollar

Tijdens zijn presidentschap klaagde Donald Trump herhaaldelijk dat het tekort op de lopende rekening van de VS niet eerlijk was. Maar met een beleid van hoge overheidsuitgaven en gelijktijdige belastingvoordelen is dit het onvermijdelijke resultaat, zegt Galina Kolev van het Duitse economische instituut. De staatsschuld is tussen het vierde kwartaal van 2016 en het vierde kwartaal van 2019 met $ 3,2 biljoen gestegen.

Het tekort werd ook gefinancierd door buitenlandse investeerders, die in die tijd meer Amerikaanse staatsobligaties van $ 838 miljard kochten, zodat ze eind 2019 in totaal $ 6,8 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties hadden. Deze ontwikkeling is ook te danken aan de toestand van de reservevaluta, waarop beleggers vertrouwen.

Kracht en vertrouwen

Dat de dollar deze dominante positie heeft kunnen innemen, heeft te maken met de situatie na het einde van de Tweede Wereldoorlog. Tot dan toe was het Britse pond de wereldvaluta. De economieën in Europa zijn echter ernstig verzwakt door de oorlog. Op de Bretton Woods-conferentie in de VS stelden ze een kader vast voor vaste wisselkoersen voor de Amerikaanse dollar die dertig jaar zouden duren.

READ  A YouTube competitor is suing Google for "unfair forgery" of its search algorithms

Sindsdien is er vrijwel geen officiële reservevaluta meer, maar de dollar domineert: “Ondanks alle onrust die we hebben gezien, is de dollar de nummer één in de wereld met grote stabiliteit”, zegt Michael Hayes, voormalig hoofdeconoom van Allianz en nu met een directeur Duitse activa HQ Trust. Beleggingen in Amerikaanse staatsobligaties en in de valuta zelf zijn fail-safe, daarom beleggen veel beleggers hun geld in Amerikaanse dollars.

Regionale munteenheid Euro

Bovendien is de kapitaalmarkt erg breed, iets wat de Europese valutagebied niet kan bieden. “Binnen de Europese Unie zijn er weinig vormen van veilig beleggen zoals staatsobligaties”, zegt Tobias Heidland, econoom bij het Kiel Institute for Global Economics. “Noch Duitse noch Nederlandse staatsobligaties kunnen volledig voldoen aan de vraag naar veilige euro-investeringen.” De coördinatie binnen de eurozone is nog niet ver genoeg gevorderd. Dit kan echter geleidelijk veranderen met de introductie van enkelvoudige euro-obligaties als onderdeel van het Coronavirus Reconstruction Fund.

Tot dusver heeft de euro alleen regionale betekenis gehad. Bovendien zijn de valuta’s van sommige West-Afrikaanse landen om historische redenen aan Europa gekoppeld. Ze koppelden hun valuta via de Franse centrale bank aan de Europese eenheidsmunt. “Maar er is een meer tendens dat mensen zich willen afscheiden om meer onafhankelijkheid te hebben, om hun eigen economisch en monetair beleid te kunnen maken”, zegt Heidland. Ten slotte was de D-Mark sterk in sommige Zuidoost-Europese landen vóór de introductie van de euro, en de euro speelde ook die rol.

En China?

China vecht met de Verenigde Staten voor wereldheerschappij. Volgens de laatste projecties zal de Volksrepubliek China tegen 2028 de Verenigde Staten vervangen als ‘s werelds grootste economie. Veel westerse experts twijfelen er echter aan of de nationale munteenheid, de yuan (ook bekend als de renminbi), een belangrijkere rol zal spelen. rol of zelfs een reservevaluta worden in de komende jaren.

READ  Zeiss in Wetzlar: een ongekend verzoek

De valutamarkt houdt krap, zegt Adalbert Winkler, een professor aan de Frankfurt School of Finance and Management. Dit zal niet snel veranderen. Om internationale betekenis te krijgen, moet de yuan in de eerste plaats vrij inwisselbaar zijn. Maar er is nog steeds een binnenlandse yuan en een andere wordt gebruikt in de internationale handel. De Chinese regering wil de controle over haar munteenheid niet verliezen. Maar dat zou het geval zijn als ze de wisselkoers liberaliseerden.

In dit opzicht zal de Amerikaanse dollar in de nabije toekomst waarschijnlijk de leidende valuta ter wereld blijven. De meeste valutadexperts gaan ervan uit dat het wat zwakker zal zijn in het licht van de hoge Amerikaanse schuld, die nu weer stijgt als gevolg van het stimuleringspakket van de regering-Biden. Maar zolang er geen twijfel bestaat over de solvabiliteit van de Verenigde Staten, zal de dominantie van de Amerikaanse munt waarschijnlijk voortduren.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *